3월 7일 FOMC 회의를 15일 앞두고 제롬 파월 연준 의장의 매파 발언이 미국 증시에 찬물을 끼얹으면서 랠리는 급물살을 타버렸다. 어떤 이야기인지, 기준금리 기대치가 어떻게 변했는지 살펴보겠습니다.
파월 연준 연준 금리 인상 가속화?
제롬 파월 연준 의장은 중앙은행이 인플레이션과 싸우기 위해 이전에 예상했던 것보다 더 높은 금리를 인상할 가능성에 대해 말했습니다. 이러한 움직임은 인플레이션 지표가 상승하면서 최근 재가열된 경제를 식히기 위한 여러 은행 총재의 최근 매파적인 발언과 유사합니다. 최근 미국의 1월 개인소비지출물가지수(PCE)가 12월 대비 다시 상승했는데, PCE 물가지수는 연준이 인플레이션을 고려할 때 가장 먼저 평가하는 경제지표 중 하나다. 즉, 연준의 목표는 PCE 가격 지수를 2% 수준으로 낮추는 것입니다.
PCE 가격 지수 변경/출처: Wall Street Journal
이러한 경제지표의 강세로 인해 금리인상에 변화가 있을 것으로 예상되며, 최종 금리 수준은 당초 예상보다 높을 수 있습니다. 지난달 기준금리 인상 속도가 조정됐지만 한 달 뒤 다시 긴축 속도가 빨라질 가능성이 커져 상승 가능성을 시사했다.
파월 발언으로 3월 금리 인상 가능성 높아져
단 하루 만에 이러한 부정적인 논평이 국채 시장의 분위기와 3월 금리 기대치를 바꿔 놓았습니다. 연준의 긴축 속도 가능성에 대해서는 기준금리를 25bp가 아닌 50bp 인상해 인플레이션에 대응해 수익률을 높일 것으로 보인다.
3월 FOMC 금리 예측/출처: CME그룹 이러한 분위기는 68.6%에서 30.2%로 25bp 상승을 크게 줄였고 31.4%에서 69.8%로 50bp 상승을 크게 늘렸습니다. 시장은 50bp를 기대하고 있습니다. 증가? 금리에 가장 민감한 2년물 수익률은 파월 의장의 연설 전 4.9%였지만, 직후 5%를 돌파했다. 2년 국채 수익률 / 출처: WSJ 반면 10년 국채 금리는 큰 변동이 없었다. 장기 및 단기 금리가 이미 역전된 상태에서 장기 국채 금리가 더 높은 것이 정상이지만 이는 단기 금리가 너무 강하기 때문입니다. 10년물 국채금리/출처: WSJ 미국 달러 인덱스도 금리 인상 속에 강세를 보였다. 달러는 지난 5일 동안 추세를 유지했으며 Powell의 발표 이후 1.18% 상승했습니다. 미국 달러 지수 / 출처: WSJ 미국 증시도 긴축 정책 소식에 반등했던 심리가 되살아나며 하락세로 마감했습니다. 미국 증시 주요 결과/출처: 네이버증권 고용지표와 CPI가 더 중요해지고, 중요했을 텐데, 다가오는 3월 21~22일 FOMC 회의 전에 고용지표와 CPI가 바뀌었다 그게 더 중요합니다. 50% 인상이 예상되는데, 2월 인플레이션 요소가 1월보다 개선된다면 금리인상 속도를 조절할 수 있기 때문이다. 당시 연준은 여전히 미국 경제가 긴축을 수용할 여지가 충분하므로 긴축 속도를 높일 수 있다고 믿었습니다. 그것은 매월, 6월, 9월, 12월에 발표되는 금리 예측의 점도표가 3월에 발표되기 때문에 Fed가 생각하는 목표 금리가 현재 많은 Fed 관계자들이 주장하는 것을 볼 수 있습니다. 3월 FOMC 회의를 앞두고 발표된 지표는 모두 다르게 보고 있지만 연준 관리들이 금리라고 믿는 목표 금리에 결정적인 타격을 줄 수 있습니다. 행사로 고용지표는 금일 3월 8일(수) 3월 10일(금), 소비자물가지수(CPI)는 3월 14일(화) 발표된다. <点击图片成为粉丝！>